[行情回顾]

国内方面，天津现货白银周四（01月20日）行情，开盘6,081元/千克，最高6,104元/千克，最低5,812元/千克，收盘5,879元/千克，涨跌-3.35%。

国际方面，伦敦银周四（01月20日）行情，开盘28.67美元/盎司，最高28.77美元/盎司，最低27.36美元/盎司，收盘27.53美元/盎司，涨跌-4.28%。COMEX-3月期银SIH1收低1.328美元或4.6%,报每盎司27.473美元,因黄金下跌和上市交易基金(ETF)投资者大量卖盘.期银日内交投区间为27.375-28.78美元。COMEX期银预估成交量为近94,000口,较30天均值高55%。现货银XAG=下挫3.9%,报每盎司27.66美元。纽约商品交易所(COMEX)3月期白银01月20日成交量增加9,227口，未平仓合约减少1,576口。01月20日纽约商品交易所黄金库存减少1,190盎司，库存11,719,562盎司;白银库存减少55,131盎司，库存104,359,394盎司。

[白银基本面因素]

巴克莱iShares白银ETF基金---Silver Trust (SLV)截至01月20日,白银持有量为338,441,267.200盎司，或10,526.70吨，较上一交易日减持48.62吨。

纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周四收低近2%至两个月低点,因技术性卖盘,以及市场担心中国或采取进一步货币收紧策略引发商品跌势。COMEX-2月期金GCG1结算价下跌23.7美元,或1.7%,报每盎司1,346.5.盘中交易区间介于1,342.40-1,370.90美元,前者为两个月低位。黄金本月已下跌5%,因投资者获利了结,并将资产注入股票和工业商品等资产中.黄金在去年上涨30%。COMEX黄金期货交易量为27万口,较30日均值低70%。

中国国家统计局周四(20日)公布数据显示，2010年四季度国内生产总值(GDP)同比增长9.8%，较第三季的9.6%加快。全年GDP同比增长10.3%，略高于调查中值。公布的数据显示，去年12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.6%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.9%，双双较11月稍有回落。2010年全年CPI上涨3.3%，其中食品价格升7.2%；PPI上升5.5%。中国国家统计局同时表示，当前国民经济处于由回升向好向稳定增长转变的关键时期。　多位接受《每日经济新闻》记者采访的分析人士均表示，四季度的经济增速超出预期，而全年的CPI增速则比预期更为乐观，但未来通胀形势仍然严峻，加息窗口或在今年2月。为了收紧流动性，遏制通胀，央行在2010年以来2次加息，7次上调存款准备金率。但是1月20日数据公布的当天，沪指暴跌80点。昨日公布的各项数据均比较乐观，CPI增速平和，经济增速超预期，股市的大跌可能反映了市场参与者对未来政策走向的不确定。

美国劳工部(Labor Department)周四在每周报告中称，截至1月15日当周首次申请失业救济人数减少37,000人，至404,000。此前一周的首次申请失业救济人数由445,000人向下修正至441,000人。上周美国首次申请失业救济人数降幅高于预期，预示经济形势改善带动就业市场逐步好转。接受调查经济学家此前预计，1月15日当周首次申请失业救济人数将减少25,000人，至420,000人。首次申请失业救济人数的四周移动平均值下降4,000人，至411,750人。

美国去年12月份成屋销量增幅超出预期，为住房市场摇摆不定的一年划上不错的句号。美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)周四公布，经季节性因素调整后，去年12月份成屋销量增长12.3%，折合成年率为528万套。此前接受调查的经济学家预计，12月份成屋销量增幅为4.7%，折合成年率为490万套。不过尽管去年12月份成屋销量实现上扬，但住房市场仍然是美国经济的一个薄弱环节。2010年全年成屋销量为490万套左右，为1997年以来表现最差的一年，较此前一年下降4.8%。截至12月底的成屋库存量下降4.2%，至356万套。库存空置指标由前月的9.5个月降至8.1个月。

葡萄牙财政部长桑托斯(Fernando Teixeira dos Santos)周四证实，根据预算部门提供的初步数据，葡萄牙2010年预算赤字较此前目标减少了8.20亿欧元。桑托斯在声明中称，该数据涵盖了政府全部三个关键部门（中央政府、社会保障以及大学等自治实体）的帐目，据此可以确信，2010年预算赤字最终占国内生产总值(GDP)的比重将低于原先提出的7.3%的目标。

希腊11月经常项目赤字同比降5.6%。希腊央行周四表示，希腊去年11月份经常项目赤字同比减少1.53亿欧元，至25.7亿欧元，降幅 5.6%。11月份不包括石油和船只在内的贸易逆差下降3.49亿欧元。当月不包括石油和船只在内的商品出口同比增长6.7%，进口同比下降11.4%。 受运输及旅游业净收入增加提振，服务项目盈余同比增加1.71亿欧元。。

EFSF主管：EFSF现有资金足以满足西葡需要。欧洲金融稳定基金(EFSF)的负责人Klaus Reglin周四在接受外媒采访时称，假设葡萄牙和西班牙都需要援助，该基金的现有规模就已足够满足这两国的融资需求。Reglin称，欧洲金融稳定基金目前只有7%的可用资金被占用，因此目前并不急需扩大该基金规模。

欧洲央行对通胀压力发出警告。欧洲央行在月度报告中表示，食品、能源及其他大宗商品价格上涨可能将推高欧元区消费价格水平；食品供应能否满足长期需求具有高度不确定性。该行还警告称，截至12月份的各项调查指数表明，工业生产者价格的上行压力正在加剧。

[白银基本面分析]

白银ETF基金--- Silver Trust (SLV)持仓量与上一交易日相比继续减持，影响银价走低。白银ETF的连续减持表明，机构对白银已经趋向谨慎看空。中国经济数据较好，增长获得两位数，但是通胀超出预期，未来的通胀形势严峻，为了遏制通胀，中国可能在上半年再次采取加息策略，抑制流动性泛滥导致的价格上涨。美国的就业市场和房地产市场继续改善，为经济发展注入动力，也进一步显示出美国经济在2011年强劲复苏的信号。欧洲的经济局面和债务危局进一步改善，显示出欧洲迎来复苏增长的信号在加强。债务危机的影响正在逐步远去，通胀的因素正在上升，避险情绪已经大幅消退，对金银形成下跌压力。

白银技术面分析]

伦敦白银4小时K线图

 

伦敦银日K线周四（01月20日）收于一根不带上下影线的大阴柱，白银跌破28.00美元，大幅下挫至27.50美元附近。日K线击穿MA60均线，均线MA5与MA60均线形成下穿交叉，K线承压下跌趋势线。伦敦银4小时K线图看，K线形成稳定的下行结构，均线系统呈现空头平行排列，布林带口显示出扩张形态。总体看，白银跌破前期的重要震荡底部平台28.00美元，走出稳定的下行结构，未来的下跌通道打开。

[操作建议]

综上，白银今日操作，建议投资者采取反弹做空策略，建仓区间27.40~27.74美元，止损28.00美元。。因白银跌破震荡底部支撑，可做战略性空单。

关键支撑位：27.00、27.38、27.45；

关键阻力位：27.73、28.00、28.32。