昨日美国公布3月零售销售，数据的增长幅度出人意料。复活节较往年更早到来，以及罕见暴风雪过后的气温转暖，均刺激了美国人一直被压抑的消费欲望在3月份出现大爆发。初步统计的数据显示，3月总零售销售额出现了11.4%的双位数增长。接受调查的30家大型零售商的总销售额度为365亿美元，同时更具参考意义的同店销售（Same-Store Sales）录得了1999年3月以来的最佳表现，激增了9.2%。从图一中可以看到，美国的零售业经历了金融危机中长达12个月的销售额下降，但从去年9月开始即实现了7个月的连续上涨。

从图二可以看到，3月份基本上整个零售销售板块均表现优秀。纳入统计的30家大型零售商中有27家的销售额度有所增加，其中有16家录得双位数字的增加。但是同比09年的3月，仍然有22家零售额度出现收缩，10家仍然有双位数的下降。
 
从上述的表面数据判断，很容易令人产生“美国消费终于重新活跃了”的惊喜。但是无可否认的是，复活节的刺激因素是巨大的，假如没有复活节，3月份的零售增长恐怕要砍掉近一半。现在一般预期，对比3月份的激烈增长，4月份很大可能出现单位数的下调（对比3月份）。
现在我们可以看到，美国实体经济的几个环节，除了就业以外，其他领域基本上都出现了复苏。因此近来美国股票的一直上扬，商品市场的节节攀高，是有其实际原因。明显地市场比数据提前起步了，但这也要给我们敲响一个警钟，假如美国经济复苏在数据层面完全体现的时候，是否预示着市场的涨势就要到头了。

技术面：
日线图，金价突破了三角形的上轨，多头明显占据主动。从中线来看，理所当然地博弈这一次突破的真实性，假如这个大型的盘整图形出现真正突破，目标将是历史高点。但是短期来看，倾向认为有调整压力和需求，因此要警惕回调风险。
 
 
黄金台 分析师 彭志辉