尽管油价维持在80美元/桶上方震荡，但美元指数在上周后两个交易日出现大幅反弹，令金价在整周交易中呈现冲高回落的态势。现货金价在周三盘中曾一度摸高至1133美元/盎司，但随后出现小幅震荡走跌迹象，而周五美洲交易时段更是爆发一波逾20美元的快速跳水，最低触及1101.43美元/盎司，暂令1100美元/盎司的整数关口侥幸得保。交易数据显示，黄金ETF出现净赎回，特别是在欧洲交易的GBS和MSL凸显了连续净赎回迹象，其中3月19日的GBS黄金持有量已经较去年同日减少12.76吨至118.02吨。

随着美国股市扩大反弹，投资者避险情绪有所减弱，加重了市场在周末逢高减持黄金的意愿，且美元连续的反弹也令多头蜂拥而出。从美元和黄金之间最后两个交易日的对比走势来看，负相关性得以回归，表明市场并未忽视美元走强对金价的压制作用，并同时暗示避险价值在现阶段难以构成金价转强的原动力，而金市自身隐含的高位风险厌恶情绪仍是投资者逢高减持的根本。

随着危机缓和及经济复苏的展开，“后危机”一词将不断出现在各类文献的字里行间，而相关内容则势必成为未来数年市场博弈的焦点，其中极具不确定性，担忧、揣测、乐观和失望或可成为反映投资者情绪的关键词。在这种市场背景之下，商品价格回升会令CPI上行趋于正常化，但恶性的通胀似乎很难在短期内重启，至少通胀和美元疲软将成为一对矛盾。事实上，在危机爆发之前，美元走跌一直是大众商品上扬的根本支持，但在后危机时期，美国经济的领头羊特征将一再显现，而全球经济复苏也会在前期与美元走势同步，从而转变汇市格局制约商品价格的走高。

现货金价的走势显示，1100美元/盎司附近的震荡已经持续了三个月，其运行空间基本维持在1075～1145之间的箱体内。随着周线出现恶化，且日线技术指标的再度走弱，短期内技术性下跌空间被重新释放至1100下方，中线技术形态上唯一值得期待的也仅有5个月均线能否在本月末避免失守，故盘中的震荡反复仍有望延续加剧，而此前潜在的技术性支撑则分别位于箱体底部1075和前期低点1045附近。

种种迹象表明，现阶段黄金已经缺乏理性向上的理由，且就矿金成本而言存在着极大的回撤空间，而能够对其形成支撑的动能则源于原油、铜和其它贵金属的价格水平。当然，单一品种的短期走势更多取决于资金的介入，如果金价能够在下一个季度维持在1045上方，从而维系黄金市场的投资信心，则投机买盘仍有望在7、8月份消费旺季来临前借机推高。

近期可关注的支撑位：1093－1076－1045

近期可关注的阻力位：1111－1117－1122

本评论纯系个人观点，仅供参考，不构成交易依据。市场风险莫测，突发事件震荡难料，望谨慎入市并合理控制仓位及严格设置止损，时刻保持良好理性的投资心态，切勿盲目追涨杀跌。