聂鼎 

银行惜贷将刺激金价走强

读者可能已经注意到，这几天来黄金台的聚焦都在围绕着美国银行的话题。我们试图通过分析美国银行业面临的严重问题来从一个方面阐述美国经济的隐忧，从而看到支撑黄金以及其他大宗商品中长期继续走强的基本面。

美国联邦储蓄保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，以下简称FDIC）通过对银行和储蓄机构里100,000美元（含10万美元以下）的账户保险覆盖，以保护并提升美国金融体制的公众信心; 通过对存款保险基金风险的识别、监控和锁定，当银行或储蓄机构倒闭时降低其对国家经济和金融体系的影响。FDIC在经济危机的时候接手了大量倒闭的中小银行，去年美国共有140家银行倒闭，创下1992年以来的最高水平。而即使国家许诺承担20%倒闭银行的债务，也是不够的，FDIC基金长远来看都将受到损害。

此外FDIC和美联储都习惯于推迟公开银行出现的问题，希望随着时间的推移能够解决，但中小银行破产是结构性的问题，是绕不过去的。华尔街日报曾报道，“超过1400间银行持有非政府担保的房产抵押债券”。银行的问题远比FDIC和美联储承认的要严重。银行的准备金很可能已经耗尽了，而银行也没有足够的资本开展借贷业务。

所以继续前面几篇聚焦的讨论，第5点，也就是最后一点要说的就是美国银行惜贷，是因为市场上的借贷对象风险都太高了。即使美联储支持地方的商业银行和民营银行放贷，这些银行还是非常谨慎地选择放贷对象，因为最终的放贷决定权在于银行，所以收回贷款的责任也在银行，他们不得不小心谨慎。

下面是美联储09年11月的银行放贷意愿调查报告里关于中小企业的工商贷款意愿统计。

下面是银行对中小企业贷款的放贷标准统计。

从中不难看出，83.9%参加了调查的银行没有改变他们的放贷原则，但44.6%的银行报告称中小企业的借贷意愿略有下降，仅有8.9%的银行报告称中小企业的借贷意愿略有上升。银行惜贷是一个方面，但另一个方面是中小企业借贷意愿也不强。

当前经济情况依然不很明朗，失业率还在上升，税收增加，美国的医疗系统开支不确定，消费者捂紧钱袋，产能过剩，战后婴儿潮的影响等等，都能成为银行惜贷的理由。美联储为了创造流动性需要向金融系统注入巨量的资金，但又不太可能强迫银行放贷使这些资金流入经济体，所以说美国经济开始复苏为时尚早，美元的长期走弱是大势所趋。

上周五的非农数据再次印证了上面的观点。短线美指偏弱，黄金再次确认了强势，多头得到了积极的信号。金价开盘1131，收盘1137，最高见1140，最低1120，日线图收带下影线的阳线。今天亚洲早盘继续拉升，最高见1158，投资者应顺势而为，逢低做多思路为主。

支撑 1143，1132，
阻力1169，1183。