7月13日重要数据公布：
12：30 日本5月产能利用指数?前值+10.2%
12：30 日本5月工业生产修正?前值+5.9%
13：00 日本6月消费者信心指数?前值35.7
15：15 瑞士6月综合生产物价指数(PPI)月率?前值-0.3%
15：15 瑞士6月综合生产物价指数(PPI)年率?前值-5.0%

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上周G8会议上联合声明草案中，G8领导人警告称，经济和金融稳定性仍存在极大风险，而有关经济刺激举措的退出策略只应在确定复苏后才应解除。照比去年时对于经济问题的严重低估，此次G8会议对于当前经济形势的论断要谨慎得多。此外，本次G8峰会对美元采取了回避的态度，也突显了美元地位短期仍难以动摇；虽然人们都对美元信心减弱，但全球都难以找到有效取代美元的货币，因此短期而言美元储备地位仍为主流，自当前水平，美元之下跌空间亦相应有限。然而，自联储3月推出3000亿美元的公债购买计划以来，市场愈发担心美国债务货币化引发的通胀担忧以及美元的贬值风险，美元仍面临较大的长期风险，因此亦令美元缺乏上升动力。近期美元指数在79至80区域似乎形成有效支撑，但另一方面，81至81.50区域则阻挡着美指上扬，令至美指在过去五周以来，均限于两区之间波动，并且可能在短期内仍会持续此拉据局面。

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伦敦黄金
伦敦黄金方面，前期金价涨势弱于美元下跌，这主要原因与避险情绪有关，之前美元与黄金共同的成为市场中关注的避险品种，但随着经济的逐步转暖，避险资金目前明显的撤离美元市场投入到股市等高风险回报的资产中去，这令前期金价未能随美元走低而大幅走高。至今，随着避险情绪的撤离，在大宗商品及金融市场纷纷因经济好转而出现回升之时，通胀威胁目前尚未显现，投资者对高风险高收益资产的配置比例将高于黄金。金价调整压力逐渐增大，在资金并未回流金市情况下，短期仍以下探为主。

走势方面上周初承压，由周一最高932跌至周三最低905水平。以月线图之相对强弱指数看，由去年初至今仍未见正式重上平均线约65水准，令金价上升乏力，幸好有25个月之平均线支撑，现处于860水平，若后市可稳守于此区，走势应不会一面倒下泻；预计本月稍后金价将于886至938美元内波动。周线图辅助指针继续示意走软，价位收低于25周、4周及9周平均线，同时失守上升趋向线，估计金价仍有望继续调整。仍是如早前所说，若然年初至今是双顶，理应下调至颈线位置，同时亦为50周平均线871水平。而短线图看，25天线之圆顶形态，933水平为日后上升之阻力分界线。由六月初至今，正在组成一下降通道，已见三个接触点，下方接触点为888附近，阻力为926。即市阻力方面，可看4天及9天平均线，分别为914及923美元，下方200天及250天平均线支持分别为877及869美元。若相对强弱指数能升回42水准之上，金价才可望出现短暂反弹。本周而言，预期早段在898至916美元内运行，阻力为926及934美元，支持为888及874美元。短线可于902至921内买上落。

伦敦黄金 7月13日至7月17日预测波幅：
阻力位：916 ? 926 ? 934 - 941
支持位：906 ? 898 ? 888 - 878

伦敦黄金 7月13日
预测早段波幅： 907- 917
阻力位：920 ? 926
支持位：903 ? 898

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伦敦白银
伦敦白银方面，在上周仍然出现一面倒下调，整周波幅在12.52至13.41美元内。引用一句左右铭「趋势是你的朋友」(Trend is your friend)，银价持续下跌，估计不少投资者若果顺势而为，应已累积不少利润。预期在银价回身升破9天平均线后，将视为此轮跌势完结的初步讯号。周线图所见，银价在25周平均线下方，并且失守上升通道，故银价应可继续下探，可试回50周平均线支持12.44及250周平均线11.71美元。而日线图见价位受压4天及9天平均线，偏软指标持续，下方可试250天及200天平均线，目前分别处于12.47及12.20水平。倘若后市最后出现上破9天平均线，此情况有机发展楔型形态，则后市银价仍有机会创今年新高。即市阻力看4天平均线12.85及9天平均线13.19美元，未有上破不宜博反弹，甚或可尝试借着反弹时机沽出，预计小涨大回之局面有机会持续，直至出现急跌急涨完成是次下跌浪。本周而言，预期在12.16至13.14内运行，下破可试11.88及11.53美元，上破9天平均线会试回13.75及14.10水平。短线可于12.27至13.10内买上落。

伦敦白银 7月13日至7月17日预测波幅：
阻力位：12.86 ? 13.14 ? 13.75
支持位：12.16 ? 11.88 ?11.57
 
伦敦白银7月13日
预测早段波幅：12.43 ? 12.88
阻力位：13.10
支持位：12.26

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欧元:
欧元区经济频频传出负面消息，侵蚀欧元的基本面。最近，欧元区的物价、消费、就业情况均报出负面数据，欧元区的消费者物价和生产者物价仍然在下趺；而消费继续疲软，失业率继续高企。欧洲央行对于欧元区经济中短期的看法较为负面，本月初，欧洲央行于政策会议将利率维持在1%的历史低位不变，并决定自7月6日起开始实施最多600亿欧元的担保债券购买计划，正式实行量化宽松的货币政策。在其它经济体传出开始讨论如何退出经济刺激计划的时候，欧元区开始正式施行量化宽松的货币政策，这对欧元随后一直承压。

欧元走势方面，之前一周美国疲弱的就业数据持续对非美货币造成压力，欧元兑美元周中曾下试至1.3830，但稍后于周四欧元又大举反扑，周四数据显示美国初请失业金人数大跌，缓和了对美国经济的忧虑，欧元当日升至全周高位1.4072，随后周五高位再为承压，又回落至1.39附近水平。波浪理论分析….欧元或有机会展开大型回吐(C)浪内的第(3)伸延浪。由今年6月3日高位1.4338开始至现在有机会为大型回吐(C)浪，即由1.4338至6月16日低位1.3747为大型回吐(C)浪内的第(1)伸延浪，而1.3747至7月1日高位1.4200为大型回吐(C)浪内的第(2)伸延浪，而1.4200开始至现在有机会为大型回吐(C)浪内的第(3)伸延浪。只要欧元跌穿6月16日低位1.3747水平，欧元便很大机会确认运行大型回吐(C)浪内的第(3)伸延浪。预料此大型回吐(C)浪内的第(3)伸延浪将有机会下跌至1.35以下水平。另一方面，欧元还有机会运行大型回吐大型回吐(B)浪内的C浪内的第(iv)伸延浪内的c浪。由7月1日高位1.4200开始至现在为大型回吐(B)浪内的C浪内的第(iv)伸延浪内的c浪，预料此大型回吐(B)浪内的C浪内的第(iv)伸延浪内的c浪有机会在1.3747附近完成。当确认运行完大型回吐(B)浪内的C浪内的第(iv)伸延浪内的c浪后，欧元将运行大型回吐(B)浪内的C浪内的第(v)伸延浪即上升浪。

图表分析而言，由6月份至今，可见1.3750至1.42仍然是欧元重要之拉据区间，故未能有任何突破前，预料欧元仍会维持此区内上上落落的运行走势。目前较近阻力为1.41水平，若果向上突破1.42，下一目标将为1.43以至月初高位1.4330。另一方面，较近支撑在50天平均线1.3875以及1.38，下方若出现1.3750支撑失守，下试进一步支持可至250天平均线1.3590水平。

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日圆:
对于全球经济的不安情绪上升，促使投资者急于跳出利差交易。这一举动于上周三加速显现，投资者买回日圆，日圆兑美元快速突破93.80附近的关键水准，令日圆升势更为猛烈。日圆兑美元和欧元于上周三均上涨超过3%，分别创下3月和去年11月以来的最大单日涨幅。其后，于周四及周五日圆则滞留于高位区间，虽然再创高位至91.75，但似乎干预疑虑对日圆升势仍造成一定程度之限制。

日本向来有通过入市干预购买美元以限制日圆强势的传统，但自2004年3月结束长达15个月的干预后，日本一直没有再出手。由于日圆开始愈来愈接近90的关卡，这或会令日本至少会在口头上提高分贝，就像日本内阁官房长官河村建夫在上周四重申不乐见汇率过度波动。不过，日本作出实质干预之机率仍是很低，从去年8月低点到今年1月创下高位，日圆累计扬升高达27%。当局那时候都没有出手，而目前的情况更加没有那个时候之迫切性。去年年末时因为危机导致全球需求不振，日本出口因而大幅度下降。目前出口和上年同期相比依然有很大差距，但月度变动却暗示，最疲弱时期已经结束。妨且那时日圆升至87水平，也没有任何可能干预的迹象；因此日圆当前就算由95升至90关口，干预机率亦不见得明显增加。

日圆走势方面，基本上日圆在上周于93.80之穿破，已为三顶形态成形，若果以最近顶部之深度500点计算，将可望指向88.80。较近阻力预估在92及89.70。估计只要日圆未能回返颈线93.80上方，则日圆仍见强势持续，然而，亦碍于日本央行方面?无形之手?的忧虑，这可能会令日圆之上行变得步步为营；一旦日圆又回返至94关口上方，则反见强势未可顺利体现，甚或有进一步调整风险。预计其后较撑将可看至10天平均线94.95以及25天平均线96水平。

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英镑:
上周八国集团(G8)会议以及与五大新兴市场国家(G5)会议，在经过了为期三日的会谈后，G8与G5发布联合声明，这份融合了发达国家与新兴市场多方意见的声明中，仍然沿袭了G20国集团此前在4月伦敦峰会时关于美元问题的态度，即承诺避免各自货币的竞相贬值，同时将努力推动一个稳定运行良好的货币体系，而对于此前几度引发市场关注的超主权国际储备货币议题，峰会仍然回避以对。会议对美元议息的沉默，给予美元可延续过去两周的安稳日子，围绕美元的诸多负面因素已渐告消退，比如表现不佳的美国经济以及美联储的宽松政策等。不过，美元在短期内仍有下行风险，恰如经济回稳之下美元避险需求减弱；此外，美元纵使出现反弹，预计上升进程亦难见顺利，始终不排除基金投资者甚至一些央行会在此时借机抛出美元以减低其风险。

英国央行上周宣布连续第四个月维持利率在纪录低点0.5%不变，央行宣布维持向经济注资1,250亿英镑的原定计划，市场原本预期央行将扩大买入公债规模，这加重了对央行可能即将结束该项计划的忧虑。金融市场原本预料英国央行将扩大其量化宽松政策250亿英镑，因之前原定的买入英国公债和公司债的1,250亿英镑将在未来两周完成。英国央行称余下的资金量将可再持续一个月，到8月会议才检讨量化宽松政策。估计央行可能等待8月其季度通胀预估公布，之后才最终扩大其购买规模。央行始终未有暗示结束量化宽松政策，失业率仍在上升，制造业依然萎缩，即使是英国央行的决策者，也承认量化宽松政策直接扶助英国经济的证据有限。

英国央行上周四宣布维持量化宽松计划规模不变，彻底扭转了之前市场的猜测，英镑亦由之前三日跌势扭转过来，原先周初三日近340点之跌幅，英镑亦于议息后一并扳回来，最高升上1.6380水平。周三最低曾触及1.5982。波浪理论分析，英镑或有机会已展开运行大型(A)浪内的第(III)浪内的第(4)浪内的(c)浪内的第(iv)伸延浪。英镑在1月23日低位1.3501完成大型A浪内的第(III)浪内的第(3)浪，而由1.3501开始至09年2月9日高位1.4985为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(a)浪，而1.4985至3月10日低位1.3653为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(b)浪，1.3653开始至现在有仍为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪，并以伸延浪运行。即由1.3653至3月24日高位1.4777为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(i)伸延浪。而1.4777至3月30日低位1.4110为大型(A)浪内的第(IV)浪内的(c)浪内的第(ii)伸延浪。而1.4110至4月6日高位1.4958为(c)浪内的第(iii)伸延浪内的第i伸延小浪，1.4958至4月7日低位1.4579为第ii伸延小浪内的a浪，1.4579至4月16日高位1.5068为第(iii)伸延浪内的第ii伸延小浪内的b浪，1.5068至4月22日低位1.4395为第(iii)伸延浪内的第ii伸延小浪内的c浪。而1.4395至6月3日高位1.6662为第(iii)伸延浪内的第iii伸延小浪，1.6662至6月8日低位1.5801为第(iii)伸延浪内的第iv伸延小浪，1.5801至6月30日高位1.6744为第(iii)伸延浪内的第v伸延小浪，并完成(c)浪内的第(iii)伸延浪。而1.6744开始至现在有机会为(c)浪内的第(iv)伸延浪，预料此(c)浪内的第(iv)伸延浪将有机会跌穿08-06-2009的低位1.5801水平至1.57或以下水平。

英镑上周先挫后回升，虽然周四进行了大反扑，但在技术上仍然受阻于25天平均线，目前25天线处于1.6360水平，亦将续视为本周重要之阻力参考。若果可出现突破，预计向上较大阻力将重看至1.65及1.66水平。另一方面，若然本周仍然见英镑在25天平均线前止步，则很大机会似酝酿着进一步下跌，估计测试支持先为1.61及1.60水平，破位预计英镑有机会进一步下探250天平均线1.5865，以至此轮走势之关键支撑1.58水平。

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瑞郎:
瑞郎方面，近两个月来瑞郎波动越为窄幅，这一定程度是碍于瑞士央行早前干预行动，令瑞郎升幅越为有限，而且央行亦不时向市场发出口头警告；就如瑞士央行委员乔丹上周亦表示，央行希望避免瑞郎进一步升值。然而，但美元上升乏力，又令瑞郎跌幅见限。自6月24日，瑞士央行干预令瑞郎自1.0629跌至1.1020后，瑞郎其后大致处于1.07至1.0950区域运行，仅有250点之波幅。

图表走势所见，目前续以50天平均线1.0910以及近期波动底部1.0950为参考，较大支持将会以1.10为关键，若后市终破位此区，可望瑞郎将进入下跌趋势，400点之前期整固幅度，将视作潜在延伸跌幅，即可看至1.14水平。另一方面，阻力会先看25天平均线1.0840，之后参考阻力则为1.07，关键阻力仍为1.06水平。

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澳元:
上周澳洲央行在月度货币政策会议上，决定维持利率水准于3.0%不变，这一决定暂时打消了市场此前认为由于经济数据不如预期，央行可能进一步下调利率水准的担忧。会后声明中央行暗示对于利率水准是否适当仍需进一步观察。鉴于澳洲的生产迟滞且产能利用率水准回落至均值且可能进一步下滑、劳动力需求减弱，以及通胀水准在未来仍有可能出现进持续走低，目前3.0%利率水准仍可能有下调空间；不过，若然全球的经济复苏前景依旧保持，金融市场环境未有再为恶化，宽松货币暂时仍会被搁置，这会将在一定程度上形成对澳元的支撑作用。不过，澳元却有来自其它方面之压力。澳元走势在过去两周受制于商品市场近期出现的连续调整压力，特别是原油价格自6月下旬以来出现大幅走低，于上周五更低见至58.72美元，自月初来已有近两成跌幅。而商品价格回软，这亦对澳元构成压制。G8会议前夕对于美元问题的关注曾一度利好非美货币，但鉴于有关储备性货币的提法仍不具备现实意义，G8会议亦未要实质谈及美元议题，从而使非美货币遭受打压，澳元最低曾回落至0.7720水平。

中、澳之贸易关系，亦左右着上周澳元的走势。澳洲矿业巨擘力拓上海办公室四名高级雇员涉嫌窃取中国国家机密被拘捕，之后中国钢铁企业未与外国供货商就铁矿石价格达成一致协议，令市场担忧政治问题令中澳贸易关系可能受损。澳洲2008年向中国的出口总额为325亿澳元，中国是澳洲第二大出口地，占14.6%份额。因此，市场担心这会阻碍澳洲经济之复苏进程。

澳元上周初未能回稳于0.80关口上方，至周三更大挫至最低0.7721，其后则维持在此区上方窄幅盘整。图表走势分析，预计关键支撑仍会继续关注0.77水平，但要慎防若果此区终告失守，澳元之疲势亦将获进一步确认，下级支撑可看至0.75水平，另外250天平均线0.7320则为下一个关键参考。较近阻力预计先为0.79及25天平均线0.7970，进一步阻力为0.8150。

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纽元:
纽元兑美元方面，上周处于窄幅区间交投，最高周二见至0.6394，最低于周三触及0.6194，仅有200点波幅。国内房市最新企稳迹象提供支撑，来自纽西兰房地产协会(REINZ)的数据显示，6月房价略微上升，较去年同期则持平，这显示纽西兰房市在近期的急剧跌势过后已经趋稳。房价数据增强了纽西兰央行不会再次降息的预期。最新的路透调查显示，16位受访者中有10位预计纽西兰央行在2010年3月以前，都不会把利率从2.50%进一步下调。

图表走势所见，由于纽元已于前一周失守25天平均线，纵然上周未有大幅伸延跌幅，但亦未见可重新回稳至25天平均线上方，令技术疲态依然。预计纽元有机会将开展新一轮调整走势，关键之底部支撑在0.62水平，下方进一步目标将可看至上月低位0.6150以及250天平均线0.5970水平。预期上方较近阻力亦会以25天平均线为反压，目前处于0.6350，进一步阻力参考则为0.65水平。

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加元:
加元兑美元方面，上周同样只有窄幅波动，不过亦曾一度跌至七周低位1.1724；由于油价疲弱令加元持续承压，而经济数据好坏不一，亦增添了经济复苏的不确定性。加拿大统计局周五公布，6月失业人口共计7400人，虽然数据低于市场预期，但报告显示，只有临时就业部分表现强劲，未足以显示加拿大经济已走出衰退；6月失业率则从8.4%升至8.6%。

图表走势分析，前一周加元受困于1.14水平，至上一周，加元则连1.15水平亦未能冲破，因此，估计此两区仍会为加元两区重要阻力参考，若然后市可逐一击破，预计其后较重要延伸目标可至1.12水平。另一方面，1.17水平则为初步支撑，下个关键支持预估将为250天平均线，上周暂见加元未有跌破，目前250天线处于1.1765，破位或见加元将开展另一轮下跌，下个参考预估为前期低位1.1810水平。

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8月期油:
美国原油期货周初持续疲弱，至周三更连跌六个交易日，下试60美元关口。美国政府数据显示上周馏分油和汽油库存增幅大于预期。油品库存增加盖过了原油库存跌幅多于预期的影响。包括取暖油和柴油在内的馏分油的数据特别利空，库存升至约25年最高水平。石油输出国组织(OPEC)表示，由于经济疲弱，对OPEC原油的需求在约2013年前不会回升至2008年水准。美国能源资料协会(EIA)称，美国一周原油库存减少290万桶至3.473亿桶，预估为减少240万桶。一周汽油库存增加190万桶至2.131亿桶，预估为增加60万桶。一周馏分油库存增加370万桶至1.587亿桶，为1984年12月28日当周录得1.595亿桶以来的最高水平，市场原本预估上周馏分油库存为增加200万桶。炼厂使用率微升0.2个百分点，至86.8%。预估为下跌0.1个百分点。美国石油协会(API)周二晚公布，美国最近一周原油库存减少140万桶。最近一周汽油和馏分油库存分别增加76.7万桶和增加340万桶。至周四，油价亦曾进一步挫低至59.25，但收盘扳回跌幅，最终微幅收高，结束连续六天的跌势。市场出现逢低吸纳买盘，初请失业金人口减少以及汽油期货尾盘上扬亦惠及原油共货价格。然而，周五油价又再创全周低位至58.72水平，尾盘小幅回升，但亦未能重修60美元关口。

图表走势分析，100天平均线58.80算为一个较有份量之支撑区域，倘若可守稳此区，油价近期约15美元跌幅将有望缓止，甚至反弹之期亦不远矣！从技术指标看，相对强弱指标及随机指数已届于超卖区域，若果见油价在短期内未有进一步向下试低，将初现反弹迹象。估计上方之较近阻力为63美元及50天平均线65.15，较重要阻力则为66.10水平，此区为原双顶型态之颈线位置。至于若上述支撑区域若果未能守稳，则油价有机会进一步下挫至25周平均线58.15以至5月15日低位57.52美元。

英皇金融集团 纵横汇海分析部 
 
 
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)